人工智能技術(shù)正賦能千行百業(yè)。

借助AI大模型的資料收集和深度推理能力，中國證券報記者梳理了近五年政府工作報告，從宏觀政策、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、投資趨勢、消費業(yè)態(tài)和資本市場五個維度分析主要變化，以期從中窺見經(jīng)濟發(fā)展新趨勢。

政策調(diào)整：更加積極有為

2025年政府工作報告提出，“實施更加積極的財政政策”“實施適度寬松的貨幣政策”“強化宏觀政策民生導(dǎo)向”。財政政策是時隔10多年從“積極”走向“更加積極”；貨幣政策則從“穩(wěn)健”走向“適度寬松”。

AI解碼：近年來，我國宏觀政策總體保持積極有為，財政政策和貨幣政策根據(jù)國內(nèi)外形勢變化而調(diào)整優(yōu)化，強調(diào)保持連續(xù)性、靈活性。同時，增強宏觀政策取向一致性成為近年來宏觀調(diào)控的鮮明特點。政策調(diào)整釋放了穩(wěn)增長信號，且更注重政策協(xié)同（財政、貨幣政策與產(chǎn)業(yè)政策等的配合）、結(jié)構(gòu)性發(fā)力（支持特定領(lǐng)域）和風(fēng)險防控（守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線）。

專家解讀：在政策取向更加積極的背景下，全國人大代表、清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒認為，財政政策和貨幣政策需強化協(xié)同，發(fā)揮政策合力；財政政策和貨幣政策應(yīng)實現(xiàn)規(guī)模上相匹配和結(jié)構(gòu)上相平衡，在投向領(lǐng)域和政策節(jié)奏上相互補。此外，要加強政策實施的時效性和精準性，加強政策傳導(dǎo)機制建設(shè)。

產(chǎn)業(yè)變遷：向新向智向未來

2025年政府工作報告提出，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)。深入推進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展。開展新技術(shù)新產(chǎn)品新場景大規(guī)模應(yīng)用示范行動，推動商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展。建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長機制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產(chǎn)業(yè)。

隨著時間軸的拉近，氫能、量子技術(shù)、5G、人工智能等越來越多的新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)被寫進政府工作報告。

AI解碼：相關(guān)產(chǎn)業(yè)表述的變化不僅是產(chǎn)業(yè)目錄的更新，更體現(xiàn)了科技創(chuàng)新從追趕型向引領(lǐng)型躍遷的良好發(fā)展勢頭。新興產(chǎn)業(yè)的興起與壯大既是對傳統(tǒng)增長模式的超越，也是對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型新引擎的鍛造。新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展要從“技術(shù)單點突破”轉(zhuǎn)向“系統(tǒng)韌性構(gòu)建”，要將科技創(chuàng)新嵌入社會網(wǎng)絡(luò)，匹配制度創(chuàng)新，以真正實現(xiàn)生產(chǎn)力的質(zhì)變而非量增。

專家解讀：粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長羅志恒表示，近年來各地大力部署推進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，圍繞科技創(chuàng)新，加快產(chǎn)業(yè)集聚、技術(shù)創(chuàng)新、融合發(fā)展，注重發(fā)揮科技創(chuàng)新在新質(zhì)生產(chǎn)力中的基礎(chǔ)性作用。具體而言，要加快科技成果轉(zhuǎn)化，壯大企業(yè)創(chuàng)新主體；加快新興產(chǎn)業(yè)集群式發(fā)展，加速構(gòu)建未來產(chǎn)業(yè)政策體系，同時要整治內(nèi)卷式競爭問題；推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、智能化、綠色化改造升級。此外，統(tǒng)籌科技創(chuàng)新相關(guān)人才、金融等要素保障，促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展。

投資升級：從“規(guī)模擴張”轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”

2025年政府工作報告提出，積極擴大有效投資。

近年來，積極擴大有效投資是投資提質(zhì)增效的重點，這既包括加強民生等經(jīng)濟社會薄弱領(lǐng)域補短板，也包括重點支持科技創(chuàng)新、新型基礎(chǔ)設(shè)施等。

AI解碼：投資從“規(guī)模擴張”走向“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的趨勢非常明顯，強調(diào)有效投資對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的牽引作用。投資方向上，從傳統(tǒng)基建走向新基建和未來產(chǎn)業(yè)；投資主體上，政府投資的撬動作用與多元化協(xié)同特征明顯；投資效益上，更加強調(diào)可持續(xù)性和低碳綠色發(fā)展。這些變化既是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級的需要，也為推進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型增添了動力。

專家解讀：全國政協(xié)委員、中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長張斌表示，投資是快變量，特別是政府部門投資，通過政策操作能夠推動其在短期內(nèi)出現(xiàn)較大變化。投資在較大程度上取決于政策的引導(dǎo)，也是相對主動的變量。在有效需求不足矛盾較為突出的當(dāng)下，要在短期內(nèi)讓需求發(fā)生比較顯著的變化，投資能發(fā)揮杠桿撬動的作用。在公共投資領(lǐng)域，我國還有較大空間。進一步完善公共投資，對于提升居民生活品質(zhì)、發(fā)揮城市規(guī)模集聚效應(yīng)、提升城市競爭力非常有幫助。此外，增加公共投資將為民營企業(yè)創(chuàng)造新的發(fā)展機遇。

消費煥新：擴內(nèi)需重要性顯著提升

2025年政府工作報告提出，實施提振消費專項行動。

近年來，擴大內(nèi)需的重要性逐步提高，并且中央強調(diào)提振消費與擴大投資有效結(jié)合。

AI解碼：“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”成為2025年經(jīng)濟工作重中之重，提振消費重要性進一步凸顯。近年來，居民消費從以商品消費為主轉(zhuǎn)向商品和服務(wù)消費并重，數(shù)字消費、綠色消費、健康消費等新消費涌現(xiàn)，以舊換新政策也在加速推進“人工智能+”消費的升級。同時，提振消費也更加強調(diào)擴消費和惠民生緊密結(jié)合。

專家解讀：中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長、學(xué)術(shù)委員會主任王一鳴認為，要在提振消費上更加積極有為，更加注重惠民生擴消費。把服務(wù)消費作為消費擴容升級的重要抓手，讓更多的社會資本進入服務(wù)消費領(lǐng)域。此外，還應(yīng)增強年輕群體消費活力，促進形成消費與投資的互動機制。

資本市場：緊扣“改革”突出“穩(wěn)住”

2025年政府工作報告提出，穩(wěn)住樓市股市。優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，更大力度促進樓市股市健康發(fā)展，加大對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費以及民營、小微企業(yè)等的支持。健全創(chuàng)投基金差異化監(jiān)管制度，強化政策性金融支持，加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、壯大耐心資本。深化資本市場投融資綜合改革，大力推動中長期資金入市，加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設(shè)。改革優(yōu)化股票發(fā)行上市和并購重組制度。加快多層次債券市場發(fā)展。

近年來，資本市場在政府工作報告中著墨頗多，也展現(xiàn)了資本市場在完善多層次市場體系、深化注冊制改革、完善基礎(chǔ)制度等多方面的改革印記?！胺€(wěn)”成為最近以來的一大關(guān)鍵詞。

AI解碼：這體現(xiàn)了資本市場在宏觀經(jīng)濟治理中戰(zhàn)略地位的提升，市場建設(shè)從強調(diào)融資功能向強調(diào)投融資平衡轉(zhuǎn)變，更加注重服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力，引導(dǎo)資源向高質(zhì)量發(fā)展領(lǐng)域集聚；投資者結(jié)構(gòu)注重向發(fā)展機構(gòu)投資者、中長期投資者、國際投資者優(yōu)化；監(jiān)管體系注重強化法治與信用基礎(chǔ)，構(gòu)建法治化長效治市機制。

專家解讀：全國政協(xié)委員、申萬宏源證券研究所首席經(jīng)濟學(xué)家楊成長表示，穩(wěn)住股市依然是2025年資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重要任務(wù)，夯實“穩(wěn)”的基礎(chǔ)，應(yīng)進一步提高A股市場可投性，加快資本市場機構(gòu)化進程，地方政府等也需發(fā)揮合力助力穩(wěn)市場。

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